席勒估值法
1、郑煤机的年平均利润为6亿，对应4%的无风险收益率，估值应为6/4%=316亿。买点价格打七折，卖点价格乘以5倍，对应的买卖点市值分别为221亿元和474亿元。
2、再下来的一步就是要确定如果公司逐渐进入到盈利的健康状态，那么他的利润率会是多少。这一般可以去参考同行业其他已经盈利的公司的利润率，然后一样要回到分析公司自身的比较优势和护城河(如果有的话)，看看这家公司有没有可能取得比行业平均更高的利润率。
3、这些都是管理层通过上半年的事件做出的对应调整，在旁边建养殖场减少时间差，以确保成本采购的稳定，但实际效果到底如何？能否跨越周期性
4、存货：2020年年报78亿占总资产38%，原材料49亿、库存商品2亿(2019年为54亿，库存较上期减少12%，原因为加大冻品库存出库导致存货较年初减少)。
5、还在吹风的伙伴们不急不急有解有解，目前估值在合理区间，等待下一轮周期的同时，还有高分红和大股东享受同样的待遇。
6、埃贡·席勒生于奥地利图伦，他的父亲，阿道夫·席勒是任职于奥地利国家铁路局的火车站站长。他的母亲，玛莉·席勒，则是来自波希米亚的捷克克鲁姆洛夫。小时候，席勒曾去由克洛斯特新堡修道院所开设的学校，当时他的美术老师K。L。史特劳区就已发现他的艺术天份，并支持他朝艺术界继续发展。
7、胡适之曾经(被人强迫着)说过：PE就是一个任人打扮的小姑娘。P当然没什么太大的打扮空间，但是E简直就是人尽可夫。
8、对股票市场有了足够的了解之后，还要学会对资金进行控制，不要觉得股票市场赚钱很容易，把生活费全部放进去了，这样很容易影响到自己的生活。
9、千言万语化成一句话，折扣率一定要有一致性。做到了这一点，剩下的都是艺术的加工。
10、研究显示，在过去23年(1991-2013)中，美国基金投资者的实际投资回报(资金加权回报)，仅为每年87%左右。而同期所有基金的时间加权回报为每年81%左右，同期标准普尔500指数的年回报为97%。投资者因为“追涨杀跌”，每年损失了接近2%的投资回报。
11、事实上，市场上有很多投资者，都和我这位朋友类似，持有非常悲观的态度。
12、因为我们算的FCFF是归属于公司股东+债权人的现金流，而利息支出就是归属债权人的现金，所以应该在排除税盾(taxshield)影响后将其加回；
13、为什么要加回税后利息支出？可以从两个角度思考：
14、显然，他们的观点比较注重发掘这两个概念的政治内涵。杨柄在《马克思恩格斯为无产阶级创立了科学的文艺理论》一文中则直接指出了这两个概念的政治倾向，认为马恩的目的是要求“文艺为无产阶级的革命斗争服务”，而信中提到的典型“指的是革命斗争中工人”(杨柄在其另一篇文章中还探讨了“莎”、“席”和“两结合”的理论联系)。吴元迈在另一篇文章中认为：马恩其实是希望作家以无产阶级世界观作为指导科学地反映历史进程，并且认为恩格斯“完美融合”的观点是社会主义现实主义的理论先导。
15、莎士比亚流传下来的作品包括39部戏剧、154首十四行诗、两首长叙事诗。他的戏剧有各种主要语言的译本，且表演次数远远超过其他所有戏剧家的作品。
16、最后，再结合公司现金流量表来看，2021年经营活动现金流净额为6亿元，主因系公司业绩经营所得，而投资活动现金流净额为6亿元，可得自由现金流为14亿元，这个金额为历史新高。
17、风险提示：本资料所载观点均为当时观点，不代表财通资管对未来的预测，所载信息仅供参考，不构成任何投资建议，投资人自行承担任何投资行为的风险与后果。本资料来源及观点的出处皆被财通资管认为可靠，但所载观点不代表财通资管的立场，财通对所载信息资料的准确性、完整性亦不作任何担保或保证，财通资管可发出其他与本资料所载信息不一致或不同结论的研究资料和报告。
18、当前，从研究范式的特征和视角来划分，股票投资分析方法主要有如下三种：基本分析、技术分析、演化分析。在实际应用中，它们既相互联系，又有重要区别。主要内容包括：
19、NOPLAT的全名是OperatingProfitLessAdjustedTaxes，税务调整净营运利润
20、 很显然如果用估值上限30倍的150%为当年的卖出点，2014年度牧原股份上市之年，你就会失去一个涨了几十倍的大牛股。这种魔咒直到2020年被打破，2014年度-2019年度，市场远远跑赢估值上限30倍的150%。为什么2020年是一个魔咒呢？这个令人百思不得其解的问题，确实也困惑了我很久。
21、虽然不盈利，但是咱好歹没有不营收啊；只要你这公司投身的事业不是站在街上给人发钱，那你营收总归应该是个正数。而且大多数的成长型公司其他可以不增长但营收一般都要怒涨，要不然你好意思出门说你是成长型的公司吗？
22、算得不够完整，一般如果你求快用第一个公式来算EV，很可能会漏掉诸如养老金负债啊少数股东权益啊这些倒霉项目，导致低估了企业价值。
23、而PE和PB之间可以由另一个常用指标净资产收益率(ROE)联系起来，即：
24、很庆幸，目前我们身处定投的黄金期，但定投并不是傻傻的买，如何选择标的，如何分配资金等等都是必须做的功课。在这个金色的定投季，我将和大家一起探讨智慧定投，等待收获迷人的微笑曲线！(中信保诚基金)
25、汽车零部件收入分别为，15亿元、17亿元、150亿元、11亿元；
26、现在假设你在2016年初、2017年初、2018年初、2019年初分别买了一股美的集团与格力电器的股票，那么你一直持有到我们估值的今天(2020年8月29日)，你的战果会如何呢？
27、市现率计算现金流量的方法是净利润加折旧摊销等非现金费用，并未考虑其他影响经营性现金流量的因素；
28、尴尬二不盈利—解法二：销售营收之预测X利润率之预测
29、在熊市中，指数会经历先下跌再上升的过程，构成一个微笑曲线：如果你一直坚持定投，下跌中可以买到更便宜的筹码，等到市场回暖就能获利了。
30、罗伯特·清崎的其他经典之作，《富爸爸财务自由之路》、《富爸爸投资指南》、《富爸爸不公平的优势》
31、最早的原文翻译则出现在1935年11月1日上海出版的《文艺群众》第二期，抗战期间欧阳凡海根据日文重译，并收入他本人编译的《马恩科学的文学论》(桂林读书生活出版社1939年11月版)
32、必须老实地说，在理财的世界里，我还只是一个蹒跚学步的小孩，以上书籍与其说是推荐，不如说是我为自己准备的理财学习之路。欢迎你来和我一起讨论，一起学习。
33、最后，我们的投资与这个和时代是密不分的。历史上，中国经历过多次比目前更为艰难和危机的时刻，但没有一次把改革逼退，反而都成为进一步更大规模改革的催化剂。
34、大致来讲，一个基民投资者的决策过程可以分为以上三步。首先，投资者会做一个择时方面的决策，即他会试图决定：现在是不是买入的好时机？什么时候是卖出的时机？
35、在复杂的市场、脆弱的人性面前，对大部分的投资者而言，化繁为简的投资方法，便是定投。定投，投资起点低，同时淡化了入场时机。无论市场行情如何波动，投资者定期投资即可。不同于一次性投资，定投投入的成本计算的是多次投资的平均成本。短期收益不多做考虑，因为即使基金净值短期内暴涨暴跌，投资者获得的都是均值。
36、链接：https://pan.baidu.com/s/1lmusSpG-I3KDHiX-pSE5HQ?pwd=2D72提取码：2D72
37、从严监管，效果明显。不久前，国际市场的现货比特币价格一日之内暴跌近2000美元。在2017年12月比特币价格冲至2万美元高点后，目前跌至1万美元左右。越来越多的业界人士认为，比特币可能成为下一个经济泡沫。
38、NOPLAT的全名是OperatingProfitLessAdjustedTaxes，税务调整净营运利润
39、中国股市就像年轻人，波动性大于成熟市场，但他有成长潜力，未来是光明的，看好中国市场。现在中国和新兴市场的股市比较便宜，愿意做多中国股市，成为中国股市的长期投资者。
